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贴水较大 铁矿石有修复需求

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-11-12 08:49:55 来源:期货日报网

现货价格高企


目前黑色系商品期货整体贴水现货幅度较大,具体来看,螺纹钢及焦炭期货贴水现货均在17%左右,而铁矿石期货即便按照质量较差的金步巴粉估值也贴水现货超过7%。如此大的贴水反映出市场心态较弱,市场情绪偏悲观,对黑色系商品较好的基本面视而不见。


但是,期货终究要反映现货基本面,待宏观面负面情绪得到释放后,若基本面未有恶化,期货将向现货回归,期价将得到修复。


10月官方制造业PMI为50.2%,较9月再次回落0.6%。自今年5月以来,制造业数据总体表现振荡下滑。9月PPI继续回落,回落幅度为0.5个百分点,工业品现货价对期货价的支撑持续弱化。投资方面,固定资产投资增速较上月小幅回升0.1个百分点,有止跌迹象,而房地产投资延续下滑,较上月下滑0.2个百分点,未能对黑色系商品需求给予有效提振。从信贷来看,9月新增信贷1.38万亿元,对投资形成利好。


综合国内宏观面来看,PPI仍处于回落态势,从投资数据来看,信贷保持较高位置,使得对黑色系商品需求预期仍在。总体来看,宏观面对黑色系商品支撑仍较为有限。



图为制造业PMI指数(经季节调整)


截至11月2日,进口铁矿港口库存为14357.4万吨,较3月超16000万吨的高点已经下降超10%,库存的下降,对铁矿石价格有所支撑。目前钢厂铁矿石库存有所上升,反映铁矿石需求向好,或也反映钢厂对目前铁矿石低价的认可,逢低补货。唐山高炉开工率较前一周回升0.61%,重回61.59%,继续稳定在60%一线,后续铁矿石需求或仍将保持。


目前青岛港61.5%PB粉矿干吨含税车板价已到达640一线,优质高品铁矿现货价表现强势,虽然铁矿石期货交割品级不够PB粉矿,但是盘面贴水现货过大,即便按照质量较差的金步巴粉估值,铁矿石期货贴水现货已超过7%,过大的贴水支撑铁矿石价格。


数据显示,11月2日当周,全国螺纹钢社会库存较前一周再次大幅下降5.42%,降至360.26万吨,处于低位的社会库存继续下降,对螺纹钢价格形成支撑,进而提振铁矿石。




图为工业生产者出厂价格涨跌幅


截至11月8日,上海螺纹钢现货价4580元/吨,虽有回落,但依然明显高于螺纹钢期货,螺纹钢现货对期货仍有牵引作用。综合来看,目前铁矿石期货深度贴水现货,同时,铁矿港口库存持续下降,下游螺纹钢社会库存表现良好,对铁矿石期价形成支撑。



图为进口铁矿石港口库存


技术面看,目前铁矿石仍运行在上升趋势线上方,后续若能突破20日均线,上涨空间或将打开。操作计划:做多铁矿石,资金占用50%,入场区间510—520元/吨,止损区间500—510元/吨,止盈区间550—600元/吨。


责任编辑:韩奕舒

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